净利润飙增超7成,德邦迎来“第二春”?

更新时间:2021-05-19 14:55 来源:物流指闻

德邦股份业绩“复苏”,迎来了一个新的“春天”。再怎么挑剔,也不得不说它新交出的成绩亮点颇多,尤其是再有一些同行衬托。

根据德邦股份最近发布的2020年年报,过去一年,其营业收入275.03亿元,同比上升6.10%;实现归属于上市公司股东的净利润为5.64亿元,同比增长74.39%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元,同比增长473.39%。

而得益于降本增效举措的推进,业务运营效率提升,盈利水平回升等因素,去年一年其经营活动产生的现金流量净额为17.73亿元,增加了11.13亿元,同比增长168.74%。

为更好地支撑大件快递业务快速发展,报告期内德邦股份资产总规模有较大幅度提升,报告期末,总资产101.91亿元,较上年度末增长12.26%;归属于上市公司股东的净资产46.24亿元,较上年度末增长14.02%。与此同时,基于本期良好的经营业绩,其资产负债率稳中有降——资产负债率为54.63%,同比下降0.7个百分点。

从业务收入结构上看,德邦的转型已经取得了积极成效:2020年全年,其快递业务收入占总收入比重已提升至60.58%。具体来说:

2020年,德邦股份的快递业务营业收入为166.62亿元,同比增长13.60%;业务量完成5.64亿票,同比增长8.50%。开单货物总重量同比增长16.00%。值得一提的是,虽然去年一季度受疫情影响明显,但是二季度之后,其快递业务增速恢复到了正常水平,扣除一季度数据,后三季度快递营收同比增长21.16%,开单货物总重量同比增长22.86%。而且从全年来看,得益于差异化战略,德邦快递业务受主流快递市场价格战影响较小,公斤单价及票均单价均保持相对稳定。

再看其快运业务,这是德邦的传统主业,也是其优势业务。去年的新冠疫情,让线下中小制造企业受到了很大影响,而它们却是德邦快运业务的主要客户,自然德邦的快运业务也受到了一定的冲击。除此之外,如今快运领域的玩家也越来越多,提供的产品和服务同质化程度高,为拉动业绩高速增长,相关企业纷纷采取降价策略。在此背景下,2020年,德邦的快运业务营业收入100.48亿元,同比下滑6.50%,但营收规模依然位居行业前列。而且四季度同比下降的比例已缩减至1.62%,逐步恢复稳定。

除此之外,德邦以仓储与供应链为代表的新业务,增长也颇为迅速。年报显示,2020年其其他业务实现营业收入7.94亿,同比增长55.82%,占营业收入比例2019年末的1.96%提升至2.89%。营收背后,也是迅速扩张的基本盘。举例来说,2015年10月,德邦开始在业务量较大的地区开展仓储供应链服务,为客户提供一体化的解决方案。截至2020年年末,德邦供应链在全国各地拥有132个仓库,同比增加40个,仓库总面积106.5万平方米,同比增长75.95%。再比如其跨境业务,正式上线时间为2016年5月,到了4年之后的2020年,其已开通大陆至日韩、欧美、东南亚等127条精品线路,覆盖了40多个国家和地区。

……

不过,这番业绩背后,最值得关注的,是其毛利率。众所周知,去年一年快递企业竞争激烈,利润普遍下调,一些企业甚至出现了亏损。回看德邦,即使在一季度疫情影响较为严重的情况下,其全年快递业务毛利率水平依然修复明显,从2019年的6.71%提升至2020年的10.02%,同比增加3.31个百分点,并带动公司整体毛利率提升1.73个百分点,从9.93%提升至11.66%。

这固然有社保费减免、路桥费免收、增值税免征等疫情优惠政策因素,但是更重要的,是德邦经营策略的奏效。

其一,市场需求

从市场变化看,需求侧正在朝着其更名为德邦快递时的研判发展。随着电商渗透的深化及消费水平的提高,家电、家具、运动器材、卫浴等大件商品的网购需求正在逐渐增加。2014年家电线上零售额仅为11%左右,而根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年中国家电市场报告》,2020年电商渠道对家电零售的贡献已超过50%。除此之外,随着信息技术的发展及物流成本的不断降低,零担行业也派生出高时效、小批量、高频次的物流需求,零担快递化趋势开始出现。

其二,客户与产品

基于上述背景,加之德邦的先天基因,以及在大件快递方面的率先布局,其运输品质及服务质量稳步提升,业务量快速增长。除了前文所述的财务数据,业务扩张的另外一个表现是客户资源。年报显示,2020年全年,其合同客户数量稳健增长,其中,活跃合同客户数从2019年12月的24.5万上升至2020年12月的28.3万,同比增长15.2%。

这样的增长,离不开德邦客户管理精细化,也离不开德邦“大件快递”标签的夯实,品牌认知度与美誉度的提升,同样也离不开其在产品上的创新。如果有注意,会发现德邦的特色化产品,如水果生鲜、大件航空、雪具达等已经获得了不错的市场反响,而且近来其也在不断挖掘外出务工、求学、旅游、滑雪、异地调货、补货等场景中蕴藏的大件快递需求,通过优化标准产品,丰富特色产品,满足不同客户的个性化需求。

其三,规模效应

随着业务量的不断增长,德邦的规模效益逐渐显现。举例来说,根据其2020年年报披露:随着业务总量不断增加,末端快递员收派效率、中转场人均操作货量及人均分拣件数快速提升,人工成本占收入比重同比下降0.64个百分点。而在德邦看来,公司快递业务量整体偏低,中转及末端效能利用不饱和,规模优势仍有较大发挥空间,当前经营方向仍然是提高业务量,增加市场份额,摊薄单个包裹成本。

除此之外,德邦的毛利率高还有两个因素,一方面相比于小件快递“杀成血海”,大件快递的竞争相对和缓,德邦的差异化竞争策略奏效;另一方面也和德邦自身的定调相关,据介绍,德邦将“有价值的收入增长”确立为了核心方向,以高质量交付驱动业务可持续、稳定增长。基于这样的策略,我们也不难理解,为何不仅快递业务,德邦的快运业务年度毛利率也实现了同比增长。

其四,管理与科技

除了规模效益,德邦业绩的改善,也离不开精细化管理举措。举个例子,据德邦年报披露,货量的稳步增长、网络线路的持续优化,使得越来越多的线路货量足以支撑线路对发,在货量较为稳定的线路,其减少了外请车的使用,加大了成本更低的自有运力投入,上述多种因素促使其运输成本占收入比同比下降2.05个百分点。

而在科技方面,德邦也是大胆创新。据介绍,其科技战略方向是流程化、线上化、数智化、自动化、智能化,并确定了“业务决策节点被流程100%覆盖,业务动作、操作、事件等100%系统留痕并产生数据,商业智能数据分析 100%覆盖业务的决策需求,操作及操作决策环节自动化100%覆盖,算法及人工智能在不同场景下取代人工操作和决策”的目标。

基于以上目标,德邦近5年科技投入均超过营业收入的1.5%,并不断加强同外部优秀企业的战略合作,先后与近100家公司开展了140个项目。这样的努力,也取得了能切实帮助一线“打粮食”的科技成果。

举几个例子,其全面上线的转运作业融合系统,重新规划和设计了中转系统的应用架构和服务框架,合并快递与零担在转运环节的系统功能,全面支撑营业部与转运场在装卸、清仓、分拣等环节的业务链条,可以支撑转运环节日均2000万件操作量,较上线前提升4倍。智能GIS服务,通过网格地图、十八级地址库等匹配策略,提升补码匹配率至97%以上,补码准确率超过99%,节省人工工作量96%以上。动态路由系统上线后用于支撑决策的数据出具周期由14天缩短至3天,快递兑现率提升5%。

另外,调研发现,破损率高是客户流失及不满的主要原因之一。为此,德邦将低破损率视为大件业务的核心竞争力之一,为此在各个环节加大的投入。比如,在收派环节,通过丰富特色包装种类、缓冲物的推广使用、门店违规装卸车监控管理等方式减轻货物损害;中转环节通过对违规操作加强监控管理、分拣设备优化、不上机品类研究、提升打木架质量及可打木架外场数量等方式不断降低货物破损率。2020年全年,零担破损率同比下降34.94%,快递破损率同比下降11.64%,10KG以上货物破损率处于行业较低水平。

……

可以预见,随着市场需求的不断增长,早早谋局于此的德邦,业务规模将随之不断扩张,而随着规模效应的不断显现,其大件快递运输成本也将不断下降,时效将更加快速精准,从而再促进市场需求快速释放。最终形成业务增长的正向循环。

事实上,德邦在业绩上的良好表现也延续到了今年一季度。根据其2021年一季报,今年一季度其营收达到73.70亿元,同比增长63.13%,其中快递收入达到45.46亿元,同比增长79.28%,快运收入25.89亿元,同比增长 36.96%,快递货量同比增长81.28%,快运重回增长通道。

除了上述业绩,梳理德邦近期对外公告不难发现,其还有两个亮点值得关注:

其一是与韵达的“联盟”。

根据此前公告,韵达控股认购德邦股份非公开发行A股股票已在中国证券登记结算有限责任公司完成股份登记,韵达成为德邦的二股东。此外,韵达控股股份有限公司董事、副总裁赖世强也成为了德邦股份非独立董事候选人。这一动作,不仅让德邦获得了大量的资金,互补的双方也可以在市场拓展、网络优化、集中采购等方面展开协作。

其二是年轻化的人才队伍

凭借着完善的人才培养体系,德邦被视为物流行业的“黄埔军校”。而在年报发布后不久,德邦股份还发布公告宣布以公司自有资金,拟从二级市场回购资金总额不低于7500万元,不超过15000万元的上市公司股票,回购的股份拟用于公司股权激励。这既体现出德邦管理层对公司未来长期价值的信心,也显示出了对人才的重视。

除此之外,通过查阅德邦近期公告我们也发现,近期陈珉珉被选举为其第四届监事会监事候选人。资料显示,1992年出生的陈珉珉,2017年4月至2020年5月历任上海德邦物流有限公司中级专员至高级专员。2020年5月至12月任成都全程德邦物流有限公司快递分部经理,2020年12月至今任上海德邦物流有限公司总监。

除了陈珉珉,我们还发现德邦的核心管理层中,亦有多位年轻高管,比如监事会主席龚雪婷、监事林楷、董事会秘书缪衍、副总经理钟智龙等。行文至此,不由得想起2018年德邦上市时,崔维星讲话中的那句金句:德邦是48岁的崔维星带着平均年龄35岁的高管在战斗。人道是“乾坤未定,皆是黑马”,何况是这样一个年轻化的德邦。因为年轻,所以无所畏——写于五四青年节。

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作者:物流指闻

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