回顾2021:顺丰走麦城

更新时间:2021-12-17 14:40 来源:物流产品网

顺丰,作为中国快递业的龙头,在人们的心目中,从来都是盈利的标杆,其赢利是理所当然,亏损是不可想象的,之所以如此,是因为顺丰多年奋斗的辉煌业绩,塑造了它在人们心目中的至佳形象。

然而,2021年第一季度,顺丰走麦城了,巨亏近十亿,此后几个季度,其盈利状况与过去相比,也不理想。

那么,走麦城的原因是什么?是主观的,还是客观的,是一时之虞,还是长期趋势?让我们在这里讨论讨论,其经验教训也许值得从事物流的人们借鉴。

一、价格战之下无完卵

多年来,顺丰利润水平一直遥遥领先于国内其它赛道的同行,2020年度顺丰还实现净利润73.26亿,然而,不到一个月之后,顺丰公布的第一季度业绩净亏损竟高达9.89亿元,从大赚到巨亏,业绩骤然“翻脸”。

从一路高歌猛进到骤然失速,不仅让业界跌破眼镜,更导致了资本市场的惊慌失措,顺丰股价从124元跌至62元,两个月内股价腰斩。

这是顺丰历史上首次亏损,过去15年来,凭借直营送货快、服务好,顺丰一直是快递业赚钱能力最强的公司,稳坐神坛,让同行们望尘莫及。

对于一季度的巨亏,顺丰管理层自我剖析,认为一方面是因为今年整体投入加大,导致成本增长过快;另一方面,是因定价相对偏低的经济快递产品业务占比提升过快,导致毛利承压。

然而外界很快将顺丰的失意与极兔速递的野蛮生长挂上了钩,自2020年3月在国内起网以来,就被视作快递业的价格“搅局者”。但若要将价格战完全归结于这只“兔子”,有些以偏概全,事实上,价格战从未远离过快递业。

极兔的低价策略,只是近年来快递行业价格战的一个缩影。通过打价格战占领市场,更多企业就不得不跟进,最终导致所有企业陷入低水平价格战的囚徒困境,倾巢之下无完卵,在这场价格战中,顺丰无法独善其身。

中国民营快递行业初始于1993年,在行业蓬勃发展的28年里,形成了中高端和中低端两大赛道,顺丰,就是高端赛道的领头羊,借助经济高速增长带动的商务快递需求的支撑,确立了一家独大的格局。

虽然顺丰在中国快递业是个独特的存在,其坚持差异化路线,不走低价竞争。但时势在变,顺丰不断寻找和打造第二大利润增长极,去年三季度正式推出加盟模式的新低端快递产品“丰网”,日均件量也已经突破两百万票,2021年7月公司的特惠专配日均件量约1000万票,这些业务都受到价格战的影响。

快递的痛点是产品同质化,无序的价格战。近年来,价格战持续,导致快递企业单票收入连续下滑,顺丰提及中国快递行业价格战愈演愈烈,快递平均单价从2010年的24.60元/件快速下滑至2020年的10.55元/件,所有的快递企业都陷在价格战的泥潭中难以自拔。

所幸的是政策引导下,快递有望从价格战走向有序发展,随着监管介入,7月份快递数据反应价格战有所趋缓。

企业赢亏本是常事,只是顺丰作为综合物流企业的先行者、探索者,其困难容易被市场放大。当然,短期的巨亏,不会让王卫和顺丰透支掉市场信用,但巨亏之后,他们可能要经历一阵漫长的阵痛期。

二、“道歉”与“感谢”

2021年4月,王卫因公司第一季度巨亏道歉;12 月 14 日,在顺丰同城中国香港上市敲钟的现场,王卫连说4个感谢。王卫的“道歉”,彰显底气;王卫的四个“感谢”暗含深意。

4月9日,王卫道歉这一幕在网络上迅速刷屏,原话是这样说的:“首先跟股东赔礼道歉,因为我认为第一个季度真的没有经营好。”并表示类似的问题不会出现第二次。

顺丰给出的亏损原因,其中有一条新业务前置投入,也就是说战略扩张占有了资金。不错,战略扩张对顺丰的业绩造成一定的困扰,但是,这也是顺丰这样的企业发展中必然要做的事情。

在中国快递市场,中高端市场只能算是小众赛道,多维度、多赛道业务布局是顺丰的既定目标,多业务产品的组合使用,能够增加客户的转换成本,增强客户粘性。外部环境的变化,也使顺丰积极转型,多业务条线同时扩张的原因。

作为行业龙头企业,顺丰只能向前,不能后退。顺丰的目标是综合物流服务企业,这既是客户需求多元化的要求,也是网络、规模效应商业逻辑下的必然结果,然而,每一个综合物流企业在多维度扩张时必然会遇到暂时的困难。

自2018年以来,顺丰大举通过并购等方式完善供应链业务网络,2018年10月,顺丰以55亿元人民币100%收购德国物流巨头DeutschePost DHL Group(“DHL”)在中国的供应链业务;同一年,顺丰收购冷链供应商夏晖香港75%的股权;2019年,1亿美元融资国际货代公司Flexport;2021年,顺丰投入175.55亿元元收购嘉里物流51.8%股份。

一系列的投资,是打造“基于供应链的综合物流服务提供商”的战略需要,在未来十年将有6-10倍的增长空间,将撑起顺丰的半壁江山,然而,今天,高昂的前期投入给顺丰业绩带来了严峻考验,可能成为顺丰赢利的包袱。

还有,业内人士提醒,战略转型属于前瞻性,对未来发展很重要,但要注意扩张节奏。企业投资和扩张以及对成本的控制,会直接影响公司中短期的业绩表现。

总之,在产业前瞻布局,组织高效运作和资本助力下,顺丰正在拉近与全球顶尖公司距离。所有这一切,都是王卫道歉的底气。

近日,顺丰同城在港上市,作为体系内第四家上市公司,作为顺丰在新业务培育上的又一颗果实,顺丰同城上市之后的潜力更大、战力也更强。

顺丰同城作为顺丰新业务板块中最先登陆资本市场的板块,也体现出了顺丰对于新业务的孵化能力。

王卫的感谢含有业务发展有过硬的经营能力与资源,以及坚固的护城河,未来发展想象力更是超乎想象,不负伙伴们的支持与信任。

王卫的感谢,彰显了顺丰的天然优势条件,比如有成熟的团队、技术,品牌,信誉度,有客户资源。

王卫的感谢表示:只要准确把握市场趋势,只要商业定位方向是对的,借助顺丰团队作战能力强,不管在任何时间出现,都将塑造出一个好的企业。

王卫的感谢强调了作为服务行业,无论大环境和行业格局如何变化,无论产业如何升级,顺丰都坚持,服务好他人就是成就自我。

2021年是顺丰承前启后的关键年,为了完善产品矩阵、提升服务质量以及打造长期核心竞争力,顺丰必须持续开拓新市场以及建设升级物流网络底盘,从而公司的投入一直维持在较高水平,从而影响了短期利润表现,但是加大了长期发展的空间和确定性。

三、爬坡之后是光明

在跨入本世纪第三个十年的时候,顺丰出现了亏损,自然,人们要问,顺丰还“顺”吗?

市场普遍认为顺丰未来的发展仍有较大潜力和空间。作为快递行业龙头,有较强竞争力和发展空间,通过短期亏损换取长期竞争力的做法,并不令人意外,顺丰的一哥地位无忧,长期价值看好,不过,2021年成为顺丰爬坡的起点。

顺丰具有多年积累的客户资源优势,2021年1-2月累计物流业务量合计为16.02亿票,较去年同期增长53.89%。顺丰总资产1905.69亿元,在资产规模上,顺丰具有一家超级综合物流企业的实力。从这两点看,公司业务是增长的,基本面是没问题的。

顺丰控股上半年业绩同比下滑主要由于一季度亏损,二季度公司针对收入端、成本端、组织架构均进行一定调整,已经实现盈利,扣非后净利润实现6.57亿元,环比第一季度扭亏为盈,实现了“V”型反转。而第三季度实现扣非后盈利8.10亿元,环比第二季度增长23%,体现出较强的调整更新能力。

顺丰龙头地位清晰。直营制的体制与领先的航空资源帮助顺丰奠定了时效服务的基础,在时效件赛道搭建起深厚的护城河,通过品牌、航空资源、网络效应和多元化产品形成的高转换成本建立了领先地位。

顺丰的优势在于物流服务口碑较好,具有不可比拟的品牌优势,而这一优势是历史积累的产物。顺丰趁着改革开放的春风成立,以商务快递的需求为目标,2002年,通过直营制改造奠定服务基础;2009年,成立航空公司打造时效标准,在商务时效件市场建立起绝对的竞争优势,目前,这一优势还很稳固,在可以预见的未来都是顺丰很宽的护城河。

2012年至今,顺丰在中高端商务时效件赛道一直保持着垄断地位,而2020年顺丰营收达到1539.87亿,八年营收增长7倍。2021年,顺丰再次上榜全球最有价值的物流品牌榜单,排名全球第八、中国第一。

顺丰与政府合作投资建设的湖北鄂州机场,使其成为国内唯一卡位机场资源的物流企业。机场在2022年,将正式进入运营状态,以巩固空运网络优势,另外,随着四网融通项目的推行,顺丰多业务间的协同效应将不断强化。

顺丰的亏损可解读为“战略性亏损”,归结为季节性运营成本上升和大量扩张性投资导致的账面亏损,这些投入都是为了企业以后更有市场竞争力。是加大新业务的前置投入,缓解产能瓶颈压力、整合营运网络,助力公司持续实现中长期经营目标。

结语:赚钱才是硬道理,真金不怕火炼,时间可以验证哪一个企业、哪一个团队最优。顺丰爬坡之后,前景广阔,未来发展值得长期期待,未来的赢利也有迹可循。

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作者:物流产品网

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